2022年6月国债市场展望：经济恢复缓慢 6月债市延续暖意

　　市场展望与投资策略：

　　展望6 月债市，短期内经济运行压力较大，中国经济仍然面临“需求收缩、供给不足、预期转弱”的三重压力，宏观经济大盘仍弱。当前地产行业的景气度从去年下半年开始大幅回落，大中城市商品房销售面积持续下降。同时由于国内需求不足和出口下滑，制造业投资难以继续保持高速增长，所以总体来看基建投资仍然成为稳增长的最好抓手，对于当前地方经济建设和经济稳增长起到保底作用。

　　社会融资上，信贷投放由于央行降低中长期LPR，同时上月信贷额度的剩余，预计未来社融增速会有小幅回升。资金面，央行货币政策维持稳中偏松态势，流动性仍然会保持宽松的态势。物价上，由于外部原材料价格的上涨，通胀整体处于温和抬升态势，。整体来看，6 月宏观经济仍处于恢复当中，回归到正常状态仍需要政策的大力扶持，预计上旬债市仍会延续暖意。

　　投资策略建议：

　　推荐2TF-T 策略

　　2022/6 月报

（文章来源：华安期货）