广发期货异动点评：宏观情绪转暖 锡强势反弹5.84%

广发期货有色金属组 2022年11月7日星期一

今日行情

今日收盘，锡强势反弹5.84%至166250元/吨。

驱动因素：市场交易美联储加息路径或有所放缓，美元指数下跌

美国劳动局于当地时间11月4日公布的最新就业市场数据，美国10月新增非农就业26.1万人，好于市场新增20万人的预期；10月美国劳动参与率下降、失业率意外反弹，时薪增速放缓，薪资增速同比上升4.73%，环比上升0.37%，薪资通胀螺旋有降温趋势。数据指向未来美国通胀数据低于市场预期的概率正在提升，市场交易美联储加息路径或有所放缓，美元指数下跌，宏观情绪有所回暖。

数据来源：Wind 广发期货发展研究中心

展望后市

目前锡基本面整体依旧偏弱。锡矿方面，缅甸佤邦政府锡矿库存下降至1/4，部分缅甸低品位锡矿因锡价较弱减产，从9月进口数据看，缅甸锡矿供应小幅缩减900吨，整体进口锡矿供应依旧充足；精锡方面，主产地开工率回升，加工费利润可观，冶炼厂有提产预期，同时进口窗口持续打开，进口产品持续到货且价格优势明显。而下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年。库存方面，国内库存小幅累库，海外库存处于相对高位，基于以上情况，我们认为本轮锡价上涨更多是宏观情绪带动，基本面整体偏弱，可考虑逢高做空。

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责任编辑：李铁民